■海通证券：

　　中国铁建（601186）

　　有望获得较多新订单

　　投资要点：公司公告了沙特轻轨项目最大的亏损金额为13.85亿元（前提是该项目索赔1分钱都拿不到的情况下）；假如后续索赔顺利的话，该项目不排除盈利的可能性。这样的安排使得投资者减轻对公司财务风险的忧虑。

　　我们判断公司2010年全年的新增订单在6500亿元左右，预计未完工合同在10000亿元左右。目前的在手订单能够保证公司未来2-3年的收入增长。"十二五"期间国内铁路投资将保持稳定，国际高铁投资有可能较快增长。我们预计"十二五"期间的每年铁路总投资仍能维持在7000-8000亿元的水平，公司仍有望获得较多的新增订单。"中国高铁"已经成为中国名片，中国高铁技术的走出国门我们认为一定是"铁路机车技术和铁路工程承包技术"等综合技术的对外输出，因此，铁路工程承包企业也一定能够大大受益。

　　投资评级：目前维持公司2010-2012年EPS0.44元、0.86元和1.01元的预期，给予"买入"投资评级，未来六个月目标价8.6元。

■东方万国：

　　晨鸣纸业（000488）

　　纸价仍有望上调

　　投资要点：公布2010年业绩快报，每股收益为0.56元。我们认为2010年下游需求旺盛，使其产能利用率水平较高，这是刺激其盈利超预期的主要因素。我们注意到2010年四季度造纸下游行业盈利能力均较好，未来纸品需求有望保持强势；另一方面，造纸产量增长却小于10%，这意味着未来纸品新增项目不多，行业整体并不会过剩，在浆价上涨的大趋势下，纸厂能够完全转嫁成本压力，提价1-2次，从而保证自身毛利率水平。此外，晨鸣纸业2011年有200万吨以上产能投放，按照我们对2011年造纸企业盈利能力仍能保持较好水平的观点，这些产能投放将为晨鸣纸业带来盈利的稳步增长，不会出现增量不增利的情况。

　　投资评级：我们维持晨鸣纸业2010-2012年业绩预测，即每股收益分别为0.55元、0.65元和0.79元，并给予2011年15倍PE，对应目标价为9.80元/股，维持对其"买入"的投资评级。