回望A股市场的历程发现，A股市场一旦出现供求关系失衡，A股走势往往会呈现下跌趋势。究其原因，乃是股票供给持续保持高位，影响A股市场的供求关系，场内存量流动性难以承接持续增长的融资压力，这是导致A股走势表现屡屡欠佳的主要原因之一。

　　从目前统计数据来看，2010年全年共有531家公司在A股市场融资10275.2亿元，其中首发347家融资4883亿元，创下A股市场融资额度的历史新高。这势必会吸纳场内的存量流动性，导致A股走势不断承压，A股市场特别是大盘蓝筹股的市盈率水平被不断低估，与2010年我国经济的高增长形成鲜明对比。

　　这一现象表明，在货币政策已经出现收缩的情况下，对资金面不断收缩的预期比宏观经济面对A股走势的影响更大一些。同样，正是A股市场内部供求关系的转变，加剧了“股市冷”难以与“经济热”相匹配的矛盾与冲突。

　　原因之三：A股走势在2010年之所以表现欠佳，其实是市场交易行为的趋同性操作结果而已。