与国际接轨并非一味求大

　　张卉瑶认为，国外一些期货合约往往比较大，一般散户进去玩不起，市场参与者主要是对冲基金。国内期货市场扩大交易单位是在借鉴国际经验，有利于市场更加规范。

　　有分析称，经过20年的发展，当前国内商品期货市场按成交量计算已成为全球第一，中国期货市场正面临着转型的良好时机，将现行交易规则向国际标准靠拢，可进一步提升中国期货市场价格的影响力。

　　与国外主要的期货品种相比，国内品种的交易单位普遍较小。

　　郑商所白糖期货的交易单位为10吨/手，而国际主流白糖市场英国伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)白砂糖期货交易单位为50英吨，约50.8公吨。郑商所期棉交易单位为5吨/手，而ICE棉的交易单位为50000磅，约合22吨。

　　金属期货也不例外，沪铜、锌、铝的交易单位均为5吨/手，而LM E的铜、锌、铝，交易单位均为25吨。

　　纽约商品交易所的西德克萨斯中质原油期货合约交易单位为1000桶/手，按照当前价格测算，1手原油期货合约的价值是1手燃料油期货合约的10倍以上。

　　然而，国外的期货合约并非一味求大，向国际标准靠拢也不能“以偏概全”。据了解，近年来国际期货市场上的迷你产品非常活跃。新加坡交易所和伦敦金属交易所将于2011年2月15日推出铜、锌、铝三个品种的迷你合约。迷你合约一手5吨，一年12个合约，用美元报价，保证金初步预计为6%-8%。迷你合约透明、规格小、交易灵活、现金结算，具有较好的交易价值。

　　长江期货公司研究咨询部经理黄骏飞在接受《经济参考报》记者采访时说，国外既有大合约也有小合约，还有小期权，不同的投资者都可以参与。如果中国仅仅走大合约的道路，对流动性肯定会有冲击。

　　倪梦雪认为，大合约的逐步推开是有可能的，但绝不会一拥而上。