去年私募冠军常士杉近日接受私募排排网的调研，总结2010年选股的经验时表示，其选择的股票市值基本在1.5亿元在5亿元之间。此外，他表示目前市场担心的通胀已经见顶，但是今年是一个震荡市，普通投资者不宜仓位太高。

　　关注小市值股票

　　常士杉总结其选股时称，地产、金融、保险基本不看，最近两年大盘蓝筹市值超过10亿元不看。“我的股票市值没有一个超过10亿，基本上都在1.5亿到5亿之间。净资产收益一定是15%以上，毛利润一定是20%以上。我本质上还是一个价值投资者，净资产收益率满足10%以上，毛利率一定是25%以上，行业前景一定是成长性的，低于这个标准我不看的。”

　　而这这些公司的管理层一定要是江浙一带。除此之外，还投资一些主题投资，如西藏、新疆板块。

　　另一方面，其敢于在震荡市当中利用波段操作的优势，常士杉举例说，去年年初以25元买入包钢稀土(600111,股吧)，后来在45元卖出，因为当时考虑该股的业绩可以增长近1元，在之后的操作中，又以55元又将其买回来，到了90元左右再抛出。

　　而在控制风险方面，“净值一旦跌5%，交易员不用问我，第一时间就砍，要承认错误。这已经是制度、军令，原因不容多想，一犹豫，可能就跌到10%了。”

　　通胀已经见顶

　　对于通胀，常士杉说，通胀造成近期不断加息，以及越来越严重的货币紧缩。不过，通胀并没有市场预期的那么厉害，虽然投资者对未来的CPI还有忧虑，但是上涨预期已经基本被市场消化掉了。通胀的矛盾是中国经济转型期必须经历的阵痛，股市会提前反映出这种阵痛。这个是不可避免的，像美国、日本这些发达国家之前也经历过这种阵痛。

　　常士杉判断说，通胀处于高位运行可能性很大，但国家目前已经开始对物价进行调控，并采取了行政性手段，是可以看到效果的，通胀会高企，但不会演变成恶性通胀，会处于政府可控制范围。

　　“今年的通胀没有市场的预期高，它不会表现得这么厉害，已经见顶，今年在3.5%在4.5%之间，不会涨多少”。

　　2011年仓位不宜太重

　　尽管认为CPI已经见顶，但是常士杉表示2011年的向上空间可能不会很大。他预计将是阶段性牛市，大盘蓝筹股和二线中小盘股可能存在一个轮流转换的风格，只要把握得好，还是能获得不错的收益的。

　　他说，对一般投资者而言，仓位不能太重。如果技术面好的话，研究比较充分，可以在瞬间找到大牛股，如果基本面不行，那就找一些新兴产业的和有预增年报的股票，或者找一些交易性机会。

　　至于行业，常士杉认为新兴产业还是一个大的方向，在经济转型过程中，这些行业理所当然会受到更多的支持，是未来的方向。2011年重点看好高铁概念、节能环保、高端装备制造、物联网、资产重组、大消费、信息服务等主题类、趋势性投资机会。

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