2023有望冲出阴霾！五大绩优基金经理发声：价值风格或仍将占优 关注这些方向

　　黄海：2023年国内市场将延续弱复苏态势。从库存周期的角度来看，2023年二季度将会是库存周期的底部，之后应该是一个向上走的过程。从估值的角度来看，需要继续保持审慎态度，更看好2023年下半年估值走势。现在市场内的资金比较充沛，结构性机会很多，说明大家对经济的预期比较强。但我觉得2023年一季度估值可能还会维持波动态势，比较看好下半年估值的走势。

　　海外风险逐步缓和，但外需或放缓

　　中国证券报：对于2023年海外宏观经济如何判断？对于A股有何影响？

　　江晖：2023年海外衰退风险加大，出口型行业供需格局趋于恶化。2022年下半年以来，美联储加息对经济的冲击加速显效，基本面要求货币政策暂停收紧。但另一方面，地缘因素、全球能源转型、劳动力短缺等供给因素又将强化通胀韧性，美联储政策进退两难，这将加大外需超预期衰退的可能性。投射到行业层面，过去两年在外需高景气支撑下，国内部分出口型行业资本开支大幅增长，2023年可能面临供给增多而需求放缓的局面。

　　管华雨：欧美加息进入尾声。欧美央行2022年持续大幅加息，目前看欧美景气指数和美国核心通胀持续回落，2023年上半年欧美经济大概率步入衰退，加息进程有望结束。届时外部流动性和汇率约束消解，国内宏观政策自主性增强，发力空间进一步扩大。

　　丘栋荣：随着美联储加息、利率水平的回升以及全球通胀这些短期的压力可能已经见顶或在顶部附近，海外风险因素逐步缓和。

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