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国金策略李立峰：乌云再大也有金边重归均衡配置(附4月金股)

　　风险提示：中小股东索赔风险。

　　农业沈嘉妍—普莱柯

　　普莱柯推荐逻辑

　　行业层面：一是是目前在高猪价预期下扩产复产的主力军主要是规模型集团企业，疫苗需求量回升；二是下游养殖业规模化率大幅提升、市场化改革都在推动行业扩容，因为散养户在疫情防控、资金实力及管理水平相对较弱，在疫情情况下会大量去化，养殖业规模化提升将带来疫苗渗透率提升，行业向市场化发展会推动疫苗单价的提升。

　　公司层面：补齐口蹄疫、禽流感两大强免疫苗资质，高研发投入铸就多产品转化；去年四季度公司收购南京梅里亚拥有了高致病性禽流感(H5+H7)疫苗产品的生产资质，今年公司将会推进口蹄疫和高致病性禽流感疫苗生产车间的生物安全三级改造，今年一季度公司和中牧合作的中普生物已经拿到了口蹄疫OA二价灭活苗的产品批准文号，后续产品落地将主要走市场化销售；同时公司掌握成熟的基因工程苗技术，产品力领先有望充分受益，目前新品圆副二联等也在持续推出，后续公司在研发的口蹄疫基因工程苗伪狂犬等潜力单品也有望上市带来业绩新增量。

　　盈利预测与投资建议：公司高研发投入+多产品布局，我们持续看好公司未来研发落实业绩，2019-2021年归母净利润分别为1.45/1.71/1.93亿元，EPS分别为0.45/0.53/0.59 元/ 股，给予目标价21.66元，对应2020年为40倍PE，给予“买入”评级。

　　风险提示：下游养殖行业波动、疫病风险、新品销售不及预期及市场竞争加剧风险、政府招标采购政策变动的风险、人才流失风险。

　　医药袁维—迈瑞医疗、普洛药业

　　迈瑞医疗推荐逻辑

　　公司是国内医疗器械综合龙头，产品布局优势突出，不管在国内市场进口替代还是海外突破立足方面均有望占得先机；

　　公司生产的监护仪、呼吸机、血球诊断等产品在本次疫情中需求提升，2020一季度和全年有望迎来业绩提升；

　　在疫情后的卫生事业持续建设和发展中，公司受益于基层医疗建设、分级诊疗、重症医学建设、公共卫生建设、生物安全建设等进程。

　　预计20年-21年实现归母净利润57.65、70.45亿元，分别增长23%、22%。

　　风险提示：行业政策变化；中美贸易摩擦相关风险；汇率波动风险；经销商模式风险。