中信证券：4月中旬A股市场将迎来底部拐点 开启二季度上涨
03/30
10:03
关于市场资金量，中信证券强调，随着美元流动性的恢复以及全球投资者恐慌情绪缓解，外资预计在4月将恢复流入。此外，产业资本在二季度预计也会加速入场。
“前期疫情期间大量商务活动中断，影响了诸多公司引入战投的计划。随着二季度疫情继续好转，加之再融资相关政策补充进一步明确，预计上市公司再融资与引进战投的计划会加速推出。”
消息面上，中共中央政治局3月27日召开会议，会议强调要在疫情防控常态化条件下加快恢复生产生活秩序，力争把疫情造成的损失降到最低限度，努力完成全年经济社会发展目标任务，确保实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务。
中信证券点评称，此次会议再次释放了政策发力的信号，态度更加鲜明，缓解了前期市场投资者担忧。
从政策工具看，中信证券指出，预计将以财政政策为主，赤字率有望上调，专项债规模或可扩张至3.5万亿，特别国债或政策性金融工具亦有望出台；货币政策更加注重精准滴灌与纾困托底，预计未来将进一步降准释放流动性，同时存款基准利率也有望下调，为银行降低成本，进而支持降低实体企业融资成本。
“从需求刺激的方向看，预计将以基建为主，消费为辅，地产维持‘房住不炒’与因城施策结合的状态。”该机构在研报中称。
最后，中信证券维持(基准假设下)欧美4月中旬迎来日新增确诊峰值的判断，届时将迎来全球资金的再配置，而再配置过程中，料中国资产将最具吸引力。因此未来两周既是海外疫情的观察期，也依旧是投资者最佳的配置期。预计随着4月中旬海外疫情的拐点出现，以及国内一揽子经济刺激政策的推出，A股市场将迎来底部拐点，开启二季度的上涨。
配置上，中信证券认为新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、IDC等)依旧是全年主线，此外，建议重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合。
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