海通宏观:经济具备企稳改善潜力 2020年稳中向好
4、消费保持平稳
12月消费增速保持平稳。19年社会消费品零售总额、限额以上单位消费品零售额增速分别为8.0%、3.9%,均较18年下滑,其中19年12月当月增速分别为8.0%、4.4%,均较11月持平。消费增速保持平稳,很大程度上与消费品价格涨幅扩大有关,剔除价格因素后,12月社零增速4.5%,较11月小幅回落。各品类消费增速表现如何呢?
必需消费涨少跌多、小幅回落。12月必需消费品零售增速涨跌互现,占比较高的食品饮料增速回升至10.6%,纺织服装增速回落至1.9%,而日用品增速则回落至13.9%。三项合计增速从11月的8.7%下滑至7.8%。
汽车零售增速转正。12月各项消费数据中,最为亮眼的莫过于汽车零售。汽车零售增速自9月以来降幅不断收窄,并在12月转正至1.8%。剔除汽车后,12月社消零售、限额以上零售增速分别为8.9%、5.5%。这意味着,随着汽车零售增速的持续回升,对消费的拖累也在不断减弱,从8月最高的1.8、4.1个百分点,缩减至12月的0.9、1.1个百分点。
可选消费涨多跌少。12月可选消费品零售增速好坏参半。出行相关消费普遍回升,占比最高的汽车零售增速回升转正,占比居次的石油及制品零售增速继续回升。而居住相关消费整体偏弱,家电、家具零售增速明显下滑,建材零售增速小幅回升但仍偏低。