前海开源基金首席经济学家杨德龙：积极拥抱白龙马 远离绩差股和题材股

　　截止2019年三季度末，A股共有2138家上市公司存在商誉，商誉总额为1.39万亿元，其中有15家公司的商誉规模超过100亿元。商誉主要是在并购的时候产生，企业在市场高点的时候大量的进行并购，被收购方的溢价就记为商誉，一旦经营不善或者股价大跌，就要计提大额的商誉减值，所以对于商誉减值金额比较大、占净资产比例比较高的上市公司，一定要非常警惕，防止出现大幅计提商誉减值，造成当年业绩巨亏。

　　现在A股市场是“业绩为王”的市场，只有好的业绩才能够获得持续表现的股价，而绩差股和题材股则无人问津。我一直是价值投资的坚定倡导者，有国内媒体称我为是中国小巴菲特，我希望能够让价值投资在A股市场生根发芽、开花结果，让更多的投资者接受价值投资理念，摆脱亏损的命运。价值投资最核心的就是要做好公司的股东，只有买入了核心资产，做了好公司股东，才能分享企业的成长。反过来，如果是买绩差股或者是暴雷的公司，有可能就会损失殆尽。现在必须要转变投资理念，做好公司的股东，才能够抓住A股市场的机会，同时避免亏损。

　　从投资方向来看，我建议大家关注消费、券商和科技这三大方向，在过去一年的时间轮番表现，从去年下半年建议大家关注新能源汽车板块的表现，国家对于新能源汽车的规划，给投资者带来了比较大的投资机会，2025年新能源汽车的销量要占到总销量的25%，未来几年新能源汽车的销量无疑会大幅大的增长。根据最新关于新能源汽车的补贴政策，也进一步稳定了预期。相关负责人表示，为稳定市场预期，保障产业健康持续发展，今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡，这将会提升整个新能源汽车行业的发展质量，让企业坚定发展信心，加大创新力度，提升产品品质，加强市场开拓。新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，新能源汽车的走势也验证了这一点。

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