券商研报普遍看好 明年股市牛气冲天？
12/31
10:36
专家观点
2020年不太可能突破3200点
月线“双头”剑指2179点
“资本市场多空博弈，最怕的就是观点高度一致！估计2020年A股市场将以单边下跌为主基调，明年不太可能突破3200点。”接受记者采访的富鼎资管经济学家李维夏表示。
李维夏介绍，年K线决定了3288点是中期大顶。2019年上证指数的高点和低点均比2018年要低，但2019年全年的成交量却比2018年放大了40%，说明了什么呢？说明很多高管大股东借助反弹的东风趁机套现了，而不是低位抄底行为。除此之外，上证指数今年诞生了30年均线。回顾历史会发现，上证指数5年均线诞生时对应的是325点“世纪大底”和1052点“中期顶”，10年均线诞生时对应的是1047点“长期底”和1756点“阶段顶”，20年均线诞生时对应的是3478点“长期顶”。因此结合上面的量能分析，可以确定3288点一定是“中期大顶”，2020年不可能突破这个高点。
其次，短线“头肩底”量度升幅限制多头空间。上证指数自今年5月以来，构筑了一个非常明显的“头肩底”形态，其量度升幅是2857.32+3042.93-2733.92=3166.33点，远远低于3288点顶部，甚至低于2010年11月11日中小板见顶时对应的上证指数3186.72点心理关。这意味着，上证指数或许没法拿下3200点，更甭提3288点了。
然后，周线或月线级别的“双头”指向2179点。既然理论上不支持上证指数突破3288点，那么该指数周K线或者说月K线就是一个“双头”形态。按照“颈线位*2-左头=量度跌幅”的理论，上证指数的目标位是2733.92*2-3288.45=2179.39点，刚好位于2008年10月-2013年6月“1664-1849两点连线”位置。
最后，开启新一轮牛市的必要条件之一是跌破所有均线。理论上讲，砸破所有大周期均线不一定会迎来牛市，但迎来牛市的必备条件之一是砸破所有均线。今年上证指数诞生了30年均线，也就是说只有当30年均线被砸穿后，新一轮牛市才可能应运而生。
而对于券商研判观点一致的现象，李维夏指出：“券商研判高度一致，其结果往往有两种：一种是股市直接反其道而行之。但还有一种可能，那就是股市‘先给一颗糖，再来一巴掌’。什么意思呢？举两个例子：2003年11月上证指数跌破1339点和1311点底部时，很多券商认为大牛市拉开了序幕，结果上证指数持续逼空5个月至1783点后，一路狂跌到998点才开启牛市。更为典型的案例是2014年3月-6月2000点时，各大券商对股市的观点突然从悲观迅速转为乐观，大牛起航的呼声不绝于耳。于是，上证指数在1年的时间涨到了5178点后，仅用了18天就洗掉了近半年的涨幅。就目前市况来看，出现第二种情形的概率并不大，股市直接与券商预期反道而行的可能性要大得多。估计这波反弹到春节后，投资者就得做好单边下跌的准备了。”
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