招商宏观谢亚轩：“四普”结果出炉 2020年需要多少GDP增速

　　二、境外机构继续增持国内人民币债券

　　第一，整体情况：国债、同业存单托管大幅增加，企业 债、短融小幅下降。Wind口径10月末债券市场规模94.7万亿，环比增加5842.1亿。其中，中债登托管63.8万亿，环比增2447.7亿，前值6350.7亿。上清所托管量21.7万亿，环比增2431.4亿，前值922.3亿。中债登与上清所合计托管85.5万亿，环比增4879.1亿，前值7273.0亿。其中，利率债(国债、地方政府债和政策性银行债)托管增加2234.4亿，前值增3926.4亿。增量主要来自国债。其中，国债托管量合计15.5万亿，环比增1744.3亿，前值1530.6亿。地方政府债托管量21.2万亿，环比增126.6亿，前值增2139.1亿。政策性银行债托管15.5万亿，环比增363.5亿，前值256.6亿。信用债中，企业债托管量3.0万亿，环比降435.4亿，前值降215.9亿。同业存单托管量10.3万亿，环比增1720.7亿，前值280.6亿。短融与超短融托管2.1万亿，环比降667.2亿，前值降288.3亿。中票6.2万亿，环比增535.9亿，前值增174.6亿。

　　第二，商业银行、保险 和境外机构增持债券，基金和券商减配。商业银行整体增持债券，增持品种主要为国债、政策性银行债和同业存单。基金小幅减持债券，主要减持短期融资券、国债和政策性银行债，增持同业存单和资产支持票据。保险增持地方政府债、国债和同业存单。券商减持政策性银行债和地方政府债。境外机构增持国债和中票，减持同业存单和政策性银行债。

　　第三，境外机构增持国债和中票，减持同业存单和政策性银行债。10月境外机构整体持仓2.1万亿，整体增持112.3亿。境外机构持有国债1.3万亿，环比增152.0亿；持有政策性银行债4834.1亿，环比降34.0亿；持有同业存单2301.9亿，环比降58.7亿；持有中票624.6亿，环比增44.9亿。

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