海通证券:社融增速稳定 未来货币政策仍将保持稳健
3。 财政投放加快,M2续升M1持平
9月财政存款减少7000多亿元,同比多减3500多亿,财政投放较去年明显加快,居民部门存款同比多增约2100亿元,企业部门存款同比多增约1800亿元。9月信贷投放的增加带动M2同比上升至8.4%。9月M1同比持平于3.4%,M0同比降至4.0%。
4。 社融增速稳定,货币保持稳健
补充两项数据后,9月的社融存量增速为10.8%,与8月增速持平,经调整后,9月政府和社会总融资存量增速也持平在10.9%,而由于9月信贷回升,企业各类总融资存量增速从7.1%提高到7.6%。
我们预计,未来货币政策仍将保持稳健,一方面维持资金充裕程度稳定、避免大水漫灌,另一方面市场化方式降成本,10月、11月两次定向降准,有助于降低银行资金成本,从而LPR报价有望继续下调。
本文来源:姜超宏观债券研究 作者: 责任编辑:赵瑜
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