海通证券:社融增速稳定 未来货币政策仍将保持稳健
10月15日,央行公布9月金融统计数据:9月新增社融2.27万亿元,同比多增1383亿元;M2回升至8.4%;9月人民币贷款增加1.69万亿元,同比多增3069亿元。我们的观点是: 社融增速稳定,货币保持稳健。
1。 社融继续多增,数据补充调整
9月新增社融2.27万亿元,同比多增1383亿元。其中,9月对实体发放人民币贷款1.7万多亿元,同比多增约3300亿元;表外融资减少1100多亿元,同比少减1700多亿元,其中委托贷款同比少减1400多亿元,未贴现的银行承兑汇票、信托贷款分别同比少减约200亿元和100亿元;地方政府专项债券净融资2200多亿元,同比少增5000多亿元;股票融资约300亿元,大体持平去年同期。
此外,央行还补充了今年以来的贷款核销和资产支持证券数据(今年1-8月数据原本并未公布,9月这两项合计1970亿元),因而前值均有调整。并且9月起,央行将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标,并调整了17年以来的企业债券规模数据,新口径下,企业债券新增1610亿元,同比多增1600亿元。
综合来看,信贷、非标和企业债券对9月社融多增均有贡献,而地方政府专项债去年同期高基数导致9月同比拖累明显。
本文来源:姜超宏观债券研究 作者: 责任编辑:赵瑜
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