MSCI如期二次扩容 外资又要“跑步入场”？
08/09
16:37
北京时间8月8日，明晟公司(MSCI)如期公布季度指数审议结果，决定将中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，调整于8月27日收盘后生效。本次调整是MSCI实施今年提高A股纳入比例的第二步。
如期扩容有助稳定市场信心
据悉，在此次调整中，10只个股被添加入MSCI中国A股在岸指数，没有股票被剔除，前三大标的为中国人保、中国中铁和万华化学；纳入MSCI新兴市场指数的前三大个股为海底捞、中国中铁和万华化学，相应指数成分股也无剔除。调整后，中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别达到7.79%和2.46%。除将现有的260只中国A股成分股纳入因子从10%增加至15%外，MSCI中国大盘股指数还将纳入8只A股，纳入比例也是15%。
“MSCI如期把A股纳入因子从10%提到15%，反映MSCI对中国市场的纳入计划并没有受到外围风险冲击的影响，这对稳定投资者对中国市场的信心起着非常重要的作用。”大成基金数量与指数投资部总监黎新平对《上海金融报》记者表示，“与此同时，MSCI持续纳入A股，将提升境外主动及被动资金对中国A股的关注度。此外，一些重要的境外机构也都在积极纳入中国市场。”
“经过前期调整，A股已具备非常有吸引力的配置价值。同时，在扰动因素不断的市场环境下，一批质优龙头公司显现出经营的韧性和竞争力。在中国金融市场不断开放的背景下，中国A股以及中国的龙头质优价值公司势必在全球金融市场中起到越来越重要的作用。这一大趋势不会因短期扰动因素而改变。”黎新平强调。
“MSCI如期提升A股纳入因子，这一决定未受到近期外围扰动影响，说明MSCI从经济基本面出发进行决策，也进一步印证了中国在全球经济中的影响力显著，有必要在指数中予以客观体现，以迎合全球范围内以MSCI指数作为业绩比较基准的近13万亿美元资产管理人的全球资产配置需求。”招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰也对《上海金融报》表示。
根据此前公布的方案，2019年MSCI扩容A股分三阶段落实。其中，第三步将在11月半年度指数审查中实施，届时，A股大盘股纳入因子从15%提升至20%。此外，MSCI还将把中国A股中盘股纳入MSCI指数。
值得关注的是，科创板也被纳入MSCI考察范围。MSCI表示，将在11月的半年度指数评估前持续观察中国科创板，并提供进一步合格性评估。
外资有望“跑步入场”
事实上，不仅是MSCI，富时罗素将于当地时间8月23日收盘后，公布其指数季度调整结果，预计将把中国A股的纳入因子由5%提升至15%，该变动将于9月23日开盘前正式生效。9月6日，标普道琼斯指数将发布纳入其指数体系的中国A股名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动同样于9月23日开盘前正式生效，在此前公布的初步筛选名单中，1241只A股入围。
“三大国际指数纷纷提高A股纳入因子，必将推动外资流入A股进一步大幅增加。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《上海金融报》记者表示，今年以来，外资流入A股的资金量约1000亿元，去年流入规模更高达3000亿元，预计年底前外资还将持续流入A股市场。
“预计未来十年，外资平均每年流入A股的资金量将在3000亿元左右，即总规模将达到3万亿元。加上目前的1.6万亿元，十年后外资持有A股的资金规模或达5万亿元，将给A股市场的投资理念和投资风格带来显著变化。”杨德龙表示。
“长期来看，预计外资将以年均3000亿元以上的速度流入A股。参考韩国等市场的经验，未来3-5年，外资在A股成交规模和自由流通市值中的占比预计可达10%以上，甚至超过公募基金和私募基金，成为市场中最大的单一机构类别。”白海峰表示，“外资机构投资者多是养老金、主权基金等长线资金，能够更彻底地践行价值投资理念，外资机构投资者比例提升，有助于A股市场形成长期价值投资理念。在此过程中，相关成分股可能获得一定的超额收益。”
杨德龙建议，随着A股国际化程度提高，外资进入A股的意愿越来越强烈，特别是经过前期调整后，A股整体估值处于全球资本市场“洼地”，有望吸引更多外资配置A股市场。
“从投资标的看，外资仍主要流入真正代表中国有竞争力资产的白龙马股。虽然相关个股已有较高涨幅，超额收益很大，但从长期看，白龙马股盈利增长稳定，有望得到越来越多资金的认可，可享受估值溢价。”杨德龙进一步表示，除传统的消费、金融行业的白龙马股外，一些科技龙头股也有望成为未来的白龙马股。
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