李迅雷:科创板的五大疑问及思考 对主板影响如何?
图表7:科创板发行费率
来源:中泰证券研究所
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问题四、投资科创板容易赚钱吗?
这可能是投资者最关心的问题,市面上有两种截然不同的声音,一种认为科创板是国家重大战略部署,肯定有极高的投资价值;另一种则质疑科创板上市公司质地不好,发行价过高,投资者不要去当“韭菜”。这两种声音都太极端了,在市场化的机制下,科创板肯定会有不少具有投资价值的公司,但肯定也不存在满地黄金的捡钱机会。
首先,初创期的科技公司具有高风险高收益的特征。由于处于初创期,其技术前景和盈利模式都具有较大的不确定性,因此具有高风险的特征。同时,初创期公司一旦取得成功,其成长的空间和速度也是惊人的,因此具有高收益的预期。以美国纳斯达克上市的中概股为例,既有不少耳熟能详的公司获得成功,股价取得了巨大的涨幅,也有很多不是那么成功的公司走向了退市之路,除了少数被并购或私有化,其余退市公司的股价都接近于归零。
图表8:纳斯达克上市的科技类中国公司的股价表现
来源:中泰证券研究所
图表9:已于美股退市的中国公司
本文来源:李迅雷金融与投资 作者:李迅雷 责任编辑:赵瑜