国金策略:A股处于“靴子”落地前的徘徊与蓄势阶段
二、央行投放与资金价格
由于前期银行体系流动性总量处于较高水平,央行在6月24日至7月15日期间连续16个交易日暂停逆回购操作,累计净回笼5625亿。伴随央行持续回笼流动性,叠加月中缴税影响,银行间短期流动性由极度充裕逐步回归正常水平,资金价格也触底回升。 “美联储7月份是否实施首次降息”直接决定了国内流动性能否具备进一步宽松的基础。美国6月非农数据大幅超出市场预期,但美联储主席鲍威尔在7月10日的国会听证会上表达了对美国经济增长不确定性的担忧,并向市场传达了货币 政策进一步宽松的预期,说明宽松指引并未受到非农就业数据向好的影响,当前市场对7月降息预期仍维持在100%。 美联储下一步将于7月31日做出利率决定,7月美联储选择实施降息25个BP也是我们的基准预期。
本文来源:国金证券 作者:李立峰 责任编辑:赵瑜