1茅=1万亿!今年新增资金仅2000亿 A股仍是存量博弈?
2月普涨行情调动散户积极性,但3月普涨趋势弱化
私募未来进一步加仓的能力有限。根据私募排排网统计,仓位80%以上的权益类私募产品占比已从2月初的38%提升至3月初的62%;另外,预计2月已被动加仓的公募基金未来进一步加仓空间也不大。
外资流入A股速度短期可能放缓。主要缘于近期MSCI下调接近30%持股上限个股的纳入因子,使得外资进一步增配A股优质标的时会有所顾忌。
因此,中信证券认为,随着财报披露渐入高峰,基本面重要性上升。
新增资金入场,有赖基本面回升
海通证券同样认为,资金的大量入场离不开基本面的支持,只有基本面见底回升,大量资金才会跑步入场,
历史数据显示,2012年以来月度资金流入均值为660亿,2019年1-3月股市资金流入分别为160亿元、1080亿元与760亿元,三个月月均(三月用半个月推算全月)为800亿元,目前只是略高于均值,处于13年底14年初比较温和的水平。虽然资金流入似乎不多,但是市场上涨的幅度还是很明显的,主要还是换手率较高以及杠杆资金的入场。
从历史上看,1万亿元的资金净流入大约能推动2-3万亿元自由流通市值,而年初至今可以统计到的资金净流入规模约2000亿元,同期A股自由流通市值从最低的16.9万亿元上升到目前的21.7万亿元,4.8万亿元的自由流通市值变化对应着只有2000亿元的增量资金,资金量还远远不够。
目前换手率已经处在历史高位,上升空间有限,之后更大的行情如牛市第二第三阶段的启动需要大量资金持续不断地入场,而资金的大量入场离不开基本面的支持,只有基本面见底回升,大量资金才会跑步入场,牛市才能从第一阶段走向二三阶段。