国君策略李少君：2019年A股春季躁动会如何演绎？

　　1

　　经济下行趋势中的春季躁动

　　2010-2018年均发生了春季躁动行情，平均时长约40个交易日，平均涨幅为16%，其中12月、2月是涨幅主要贡献月份。自2010年开始，中国经济进入下行通道之中，而在这一过程中，每年开年前后却都会产生所谓的“春季躁动”行情(其中2015年为牛市具有特殊性，后续分析中该次行情终点设为季末3月31日)。一般认为驱动行情展开的因素有：1)经济数据空窗期叠加春季开工预期；2)流动性由年末偏紧趋于改善，银行提前放贷发力预期；3)“两会”提供新的主题热点；4)机构投资者布局调仓。从2010年-2018年各季度、月度涨跌幅表现来看，春季躁动行情表现显著，其中12月、2月是春季躁动行情涨幅的主要贡献月份。值得一提的是，市场所谓“五穷六绝七翻身”的说法显示出一定合理性。以阶段低点作为春季躁动行情展开的起点可以看到，春季躁动延续的市场为18到53个交易日不等，涨幅为6.1%-47.2%，平均时长为41个交易日，平均涨幅为16.3%。以阶段低点为时点基准，同步标准化处理后得到均值情形，春季躁动持续50个交易日，涨幅为13.4%。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn