海通宏观姜超：中国经济增长趋缓 信心从哪里来？

　　3。 重视预期管理，减税提振信心

　　3.1 预期管理值得重视，悲观预期自我实现

　　为什么需要关注经济主体的信心和预期？

　　一方面，政策对于宏观经济的影响会因预期而改变。18年以来最典型的例子，莫过于贸易摩擦所引发的关税加码预期对出口增速的干扰，加征关税商品在18年内出口增速并未一路下滑，反而在政策落地前短期冲高，其主要原因即在于加征关税预期使得经营者“抢出口”，期望部分规避后期税率上升所造成的收入损失，而此时短期出口增速的回升并不意味着经济具备较强韧性，反而是以透支后期的出口潜力作为代价。因此， 政策制定和实施过程中一定需要重视对于预期的管理，否则会使得政策效果打折乃至失效。

　　另一方面，更为重要的是，预期具有自我实现机制。如果市场主体对于宏观经济的信心减弱，那么，对于居民部门而言，他们预期自己未来的收入会有显著下滑，从而在当期就减少消费增加储蓄，以期为未来收入的下滑做好准备；对于企业部门而言，经营者会预期未来的企业盈利明显降低，从而缩减当期投资、增加资金储备加以应对。而消费和投资的回落使得经济在当期就会显著下行，并且进一步削弱市场主体的信心，形成相互强化的恶性循环。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn