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招商策略：2019年A股将进入熊牛转折之年有望迎来新上行周期起点

　　资本市场政策五年周期

　　股票市场是资本市场的重要组成部分，历来受到国家的重视。国家对资本市场的支持也呈现周期性规律，每隔五年。资本市场就被提到重要的位置，从国务院层面发布重要的支持资本市场的文件。于此同时，也会开启一个新的市场。

　　从2004年的中小板，到2009年创业板，再到2014年沪股通开通，而2019年，科创板有望推出。相应的，在最近召开的中央经济工作会议中，将资本市场描述为“牵一发而动全身”。而近期，相关部门也陆续出台了各种支持资本市场的政策。

　　2019年，资本市场将会再次迎来政策友好期。

　　五年一轮技术进步周期

　　通讯技术的发展是所有其他科技创新的基础，目前从3G开始，每一次通信领域的创新都会带来新的技术创新。2009年初3G牌照发放后，通信行业进入3G建设高峰，相伴随的智能手机开始逐渐普及应用；2013年底，4G牌照发放，进入4G建设高峰，移动互联网应用开始普及，中国进入了移动互联网时代。2018年底，5G频谱落地，牌照有望在2019年中发放，伴随着5G逐渐走入商用，新一代智能手机、智能驾驶、VR/AR、人工智能、物联网等领域也有望迎来一系列技术突破。

　　站在2019年，我们又一次站在了新技术的前夜。我们相信，新技术应用带来的新需求，新技术的带来生产效率的提升，是中国走出本轮经济困境的关键因素之一。

　　就股票市场而言，2009-2010年，2013-2015年新兴产业在股票市场有着更优异的表现，也涌现出一批牛股。