海通宏观姜超：11月经济起步偏弱 激发消费需双管齐下

　　上游行业和交运：

　　煤炭：上周煤价涨跌平互现，电厂库存去化、钢厂库存走平。上周煤炭价格涨跌平互现，其中秦皇岛港煤价格有所回升。11月上中旬六大集团发电耗煤同比增速跌幅略有收窄，但主因低基数影响，反弹力度仍弱，上周电厂煤炭库存天数降至33.2天，指向库存略有去化，但仍处年内高位。上周高炉开工率略有回升，而钢厂炼焦煤库存天数继续持平在14.2天。

　　有色：上周LME铜、铝价格均升，铜、铝库存双双回补。上周基本金属价格涨跌互现。美元指数也略有回落，共同推动铜价均值上行。巴西法官宣布维持海德鲁公司禁令，Alunorte无法恢复全部产能，市场供应处于偏紧状态，上周铝价也有所回升。

　　大宗商品：上周原油价格回落，CRB指数微升，美元指数回落。上周原油价格大幅回落，得益于页岩油产量的快速回升，美国原油产量再创新高，EIA也上调了18和19年的美国原油产量预期。上周CRB均价微升。上周美元走势前低后高，均值有所回落。

　　交通运输：10月公路货运量增速、外贸货物吞吐量增速双双回升。10月公路货运量同比增速回升至10%，印证工业增加值增速略有反弹。10月全国主要港口货物吞吐量增速降至6.3%，但外贸货物吞吐量增速回升至3.5%，印证10月出口增速继续回升。上周集运表现优于散运，BDI指数回落而CCFI指数回升。上周公路物流运价指数有所回升。

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