海通证券姜超：外资未来将成为国内债市的重要配置力量

　　1。 境外机构债券持仓大增

　　今年以来债券市场的一个重要的变化是境外机构配置力量的增强，尤其是对国债的增持力度较大。实际上本轮境外机构的增持是从17年下半年开始的，以债券通的正式开启为契机，境外机构进入国内债券市场的节奏加快，持仓规模快速上升。根据中债登和上清所的托管数据，截至18年8月，境外机构持有国内债券1.68万亿，年内增长了5360亿左右，增幅达到47%左右。

　　从持有结构来看，目前境外机构的持仓主要是国债、政金债和存单，尤其以国债为主。截至18年8月，境外机构持仓国债1.03万亿，占境外机构总持仓的61.4%；政金债持仓3300亿，持仓占比19.6%；存单持仓2200亿，持仓占比13%左右。国债、政金债和存单持仓的总比重达到94%左右。

　　如果再从分券种的增持情况来看，18年境外机构增持国债接近4300亿，占18年国债总增量的近60%(中债登口径)，成为18年国债市场的第一大增持机构。此外，18年境外机构还增持了同业存单近800亿，信用债130亿左右，政金债100亿左右。目前境外机构已经逐渐成为我国债市不可忽视的一股配置力量。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn