郭施亮：退市前一刻 风险巨大的退市股为何受到资金的热捧？

　　退市股为何频繁受到资金热捧，这确实有着不少影响因素。但，归根到底，还是离不开这几个因素的影响作用。

　　其中，极度疲软的市场环境下，资金缺乏赚钱效应，而面对股票价格仅有1元左右的上市公司股票，却或多或少引发抄底资金的关注，而对于退市股而言，低价是一个看点，超跌是一个优势，而对于市场中无处可逃的资金而言，反而更愿意到超低价、超跌股之中淘金。

　　再者，退市股虽然在A股市场中摘牌终止交易，但并不等同于企业倒闭。实际情况下，退市股完成摘牌交易之后，仍然可以到三板市场挂牌交易，但与A股市场相比，三板市场的交易活跃度极低、且对于部分质地较差的企业，可能一周仅有一次左右的交易机会，流动性大大降低。不过，即使如此，三板市场中的企业挂牌价格，也并非极度低廉，而对于退市前一刻的股票价格，实际上再到三板市场中挂牌交易，其价格也不会过低。

　　此外，则可能与博弈退市股重新上市的预期有关。在实际情况下，虽然时下退市股重新上市的门槛要求很高，但仍然为部分质地好转的退市企业留有重新上市的空间。

　　其实，就在近期，已有两家退市企业申请重新上市，分别是创智科技以及长航油运，且长航油运的申请重新上市已经获得了受理。接下来，最关键的问题，还是在于政策环境是否为退市企业打开通道，政策条件是否允许退市企业的重新上市。换言之，假如退市企业得以成功恢复上市，那么可能将会引发一批符合条件或临近符合条件的退市企业申请重新上市，而这对于已退市企业而言，无疑是一个重要的机会。

　　虽然说资金具有强烈逐利性，但对于部分大资金、游资机构而言，也并非做着没有把握的交易，而在退市股频繁异动的背后，实际上可能隐藏着不为人知的炒作预期，乃至重新上市的预期。不过，对于退市股的博弈游戏，仍然属于大资金大机构玩得起的游戏，而对于普通散户而言，除非有足够的耐心以及充分的把握，否则参与退市股的交易，还是具有不少的投资不确定风险。

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