徐彪：创业板之“痛” 商誉减值的影响究竟有多大？

　　单看创业板指情况要好一些。基于当前创业板指成分股，以截止上一年底上市的公司作为样本，则15-17年确认的商誉减值损失占前一年底商誉规模的比重分别是5.50%、0.60%、1.40%(剔除温氏光线坚瑞)；15-17年商誉规模增速为169.7%、47.9%、28.6%。

　　当前创业板指成分股剔除温氏光线坚瑞后，16年底之前上市的有92家，16年末商誉规模为434.42亿；这些标的17年发生商誉损失为11.57亿，17年归母净利润为414.06亿(商誉损失占当年归母净利润比重2.80%，占前一年归母净利润比重3.15%)。

　　则用同样的办法做如下进行情景分析：

　　截止17年末，创业板指成分股剔除光线温氏坚瑞后共97家，商誉规模为1049.35亿，17年规模净利润为434.42亿；变量为18年发生的商誉损失占17年商誉规模比重，由此分析对18年业绩的影响。

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