从货币政策来看，一方面，美联储加息会导致美股波动幅度加大。随着加息的继续推进，债市收益率逐渐走高，无风险利率走高，这时市场预期利率的进一步走高会对股票市场将会产生不利影响，担心利率继续走高对抬升公司融资成本，降低企业利润，这时股票市场将会出现调整。回看过去美联储历次加息，过程中随着美债收益率的不断走高，美股几乎均发生过大幅调整，也出现过股市大跌，引发避险需求，资金涌向美债导致债券收益率下行的情况，但这种情况往往只是短暂的，而后随着美联储继续加息，股债双杀的局面时有发生。

　　本次也不例外。本质上来看，目前美国通胀和经济预期逐渐增强，美联储采取加息措施将导致流动性收缩，这种情况之下本就不会产生股债跷跷板效应。这是因为只有美联储保持不动的情况下，流动性的宽松才会导致利率的上行导致股票市场的下跌，资金才会由股票市场回流到债券市场上。因此，美股的下跌不会导致美债的好转。对于国内投资者而言，更应该关注美债利率的波动，而非美股的波动。