2.3。工业革命尾声:市占驱动,验证业绩持续性
随着新兴产业走向成熟,业绩驱动走向市占驱动。业绩如果被认为是技术适用性的信号,市占率继续提升则应该被认为是业绩持续性的信号。新兴产业走向成熟,行业整体增速将会面临减缓甚至下降,投资者关注点开始从行业β收益走向公司α收益,而市占率持续提升被认为是公司竞争力最为直观的体现。二十世纪末,英特尔成为PC电脑半导体的垄断者,微软成为软件业的寡头,戴尔成为PC电脑的寡头,寡头们在自己的领域内占据优势地位,盈利稳定性相对要更强。此时,市占率与业绩成为驱动市值的核心动力。