混合所有制改革将在2017年进入“突破”阶段，国企混改有望成为贯穿2017年全年的重要主题。机构梳理出三大主线围猎混改概念股，包括首批混改试点“6 1”集团旗下公司、有望入选“第二批”混改试点的四类企业、地方混改推进较快的公司。

　　混改主题有望贯穿2017年

　　混合所有制改革将在2017年进入“突破”阶段，国企混改有望成为贯穿2017年全年的重要主题。

　　2016年12月16日，中央经济工作会议明确指出将混改作为国改“突破口”，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域“迈出实质性步伐”。中央经济工作会议指出“要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口”。换句话说，国改在2017年将重点突破，国改突破首看混改，混改将真正迈出实质性脚步。

　　华泰证券认为，混改是国改的重中之重，具有改善企业经营、激发市场活力、降低成本三重意义。混改是典型的“新动能补短板”主题，将成为接下来的主线。国改主题经历前期预期高涨和回落后，本轮混改突破，叠加国企盈利改善，将促进国改预期“N”字形修复。

　　混改相关公告对股价刺激显著，个股行情往往演绎三浪。首次释放混改预期激发第一浪、阶段性回调为第二浪、确凿方案公告会激发更强烈的第三浪。过往典型案例(如中百集团、中石化、中国钢研和中国航天科技四次比较大型的混改)基本验证了这一规律。由于混改企业的具体方案还未公之于众，央企混改案例仍处于第一浪，考虑到本轮混改推进力度将会持续超预期，未来出现第三浪的概率非常高。

　　混改后续催化剂密集。华泰证券表示，垄断央企有望率先破局，起到良好的示范作用：一是2017年春季，第一批试点方案将陆续发布落地，第二、三批试点名单发布持续加热；二是油气、电力等垄断领域将于近期率先破局；三是高密度、多层次政策持续催化混改行情。同时，地方混改先试先行，马不停蹄：一方面，河南、山东等地先期混改试点的总结推广工作有望于2017年进行；另一方面，辽宁、四川等省市正在积极探索，混改落地不断，促使混改主题升温。