两市融资余额至上周五约为9368亿元，较前周继续净流出55亿元。2016年两融市场杠杆率下降，绩优股受捧，稳定性增强。上周融资盘偿还创两年来新低，有望企稳反弹。大盘有望逐步企稳。春节后两会行情可期。一月份宜逢低布局反弹，短线进出为主。

　　一、融资盘连续四周净流出，防御避险为主

　　年前最后一周沪指微跌0.2%，创业板微跌0.1%，两市融资余额至上周五约为9368亿元，较前周继续净流出55亿元，降幅约为0.6%，其中沪市流出31亿元，深市净流出约24亿元。全周先流入后流出，周一至周三，融资盘合计回流25亿元，周四、周五受周末假期避险影响，融资盘净流出约80亿元。

　　12月大盘整体调整，融资盘全月净流出约354亿元，最后四周分别净流出33亿元，132亿元，62亿元和55亿元。上周开始净流出速度开始减缓。上周三保监会官网披露，华夏保险和东吴人寿因对万能险业务整改不到位，被暂停互联网网保险业务和三个月内禁止申报产品。此前市场活跃的两大险资前海人寿和恒大人寿已先后受罚。年关之际，主力偃旗息鼓，市场期待的公募基金等机构年底做高市值的行为也并未发生，市场以抵抗性下跌的方式逐步消化监管层对险资严厉监管带来的下行压力。

　　1月26日春节假期将至，全月仅18个交易日，一月份资金面将有所改善，但节前的稳定基调将继续维持，市场难起大的波澜。1月行情将以震荡筑底，积累反弹能量为主。春节后国内外的消息面将渐趋明朗，传统的春节和两会行情在节后出现的概率更大。