如果投资者找到适合自己的投资组合，最后的结果并不会太出乎自己的预期。还有普通理财者在配置资产时，要首选最有效的工具去配置，以达到降低风险效果。

　　黄凡德意志银行（中国）有限公司董事，财富管理中国区总经理，全面负责中国区私人财富管理业务。20年海内外投资理财实践经验，长于资产配置，著有畅销理财书籍《淡定才能富足》。

　　投资与理财：投资者如何利用投资工具构建组合呢？

　　黄凡：资产配置的第一步，是确定个人的风险承受能力和风险偏好；第二步，要实现合理资产配置，再在每一个资产类别里寻找到合适投资工具，进行配置。

　　比如要配置一些高风险的股票类资产，投资者就要考虑是直接买股票，还是申购股票型基金？如果投资者对股票研究不多，最好选择通过股票型基金投资的间接方式，尤其是资金比较少的投资者，购买股票型基金风险低了不少。因为，资金少的投资者一般只能购买一两只或有限几只股票，如果持有的其中某个股票退市或者大幅下跌，风险就不可控了。而投资股票型基金则好很多。选择到了好的基金经理和好的基金，可以依靠他们管理的大资金和专业度，去对抗和分散市场的非系统性风险。

　　如果从有效投资的角度看，投资主动管理型的股票基金，不如直接选择指数型基金。长期数据显示，熊牛周期下来，主动管理型的基金能够跑赢指数的并不多。指数基金管理费用比较低，也为以后在牛市获取更高的收益留下空间。