2012年后,伴随着“金融脱媒”、“存款搬家”等现象大体量地出现,银行理财(表外)、证券、保险、资管、信托、基金等非银行金融机构在银行中的存款规模持续上升。2011年9月,非银行金融机构存款规模仅为0.7万亿元,至2011年底就上行至4.2万亿元;随后非银机构存款爆发式增长,截至2017年二季度,该规模达到了16.0万亿元。
3、商业银行是金融市场流动性扩张的重要一环
从央行到商行再至金融部门各领域,其中商行毋庸置疑成为社会资金供给量最大及重要性最高的一环。
央行资产负债表:政策工具的灵活运用
从央行的总资产分类来看,其总量的变动比例相对于其他金融机构并不大,其主要的变化在于结构:2012年以后随着外汇占款的减少,央行的国外资产大幅减少,而与之相对应的,央行对商业银行的债权出现了大幅增加,意味着央行对货币的投放由过去基于换汇的被动式投放,转换为基于逆回购、SLF、MLF等货币政策工具的主动式投放,操作更为灵活。