商行资产负债表：近年来存在两个扩张时段

　　商业银行的资产负债表科目繁多，我们主要针对资产端进行分析。我们将商业银行资产端的科目划分为五大类——同业类资产、证券投资类资产、贷款类、现金类和其他。 这里我们选取2011年之前上市的16家上市银行的资产负债表项目进行分类加总处理。具体的科目处理如下：

　　同业资产=存放同业和其他金融机构款项 拆出资金买入返售金融资产；证券投资资产(包含债券、股权及其他投资)=交易性金融资产 可供出售金融资产持有至到期投资应收款项类投资；非金融部门贷款=发放贷款及垫款净额；现金=现金及存放中央银行款项。

　　然后通过对比，我们可以看到几类资产的扩张情况。首先对于银行的传统业务资产——贷款以及现金增速都是快速下滑的，最近一年才出现小幅回升；商业银行同业类资产和证券投资类资产的变化则正好代表了商业银行资产负债表扩张的两个时期：2012-2013年“以买入返售资产”为代表的同业类资产的爆发带动了商业银行资产负债表的第一次大规模扩张；而2014年之后，证券投资类资产加速扩张(主要包括理财、资管计划、信托计划、股票债券投资等等)，带动了商业银行资产负债表的第二次扩张。我们从各类资产的占比来看，同业资产占比在2014年之后持续下滑，证券投资类资产占比在近几年则是快速提升，截至2017年一季度，证券投资类资产占比达到了28.1%。