在绝对估值角度，很难说某个国家或者某个行业的估值是否与国际接轨，是否实现国际化。从行业层面上来看，大多数行业在各个国家的估值水平的差异也非常大，这也意味着，估值的国际比较也无法直接在行业层面进行。

　　2.2 从盈利能力和估值的动态平衡角度看A股估值的国际化

　　从估值与盈利能力的动态平衡的角度来考虑估值的国际比较，A股估值已经基本与国际接轨。世界范围内，各个国家同一行业的绝对估值水平存在非常大的差异，但这并不意味着估值的国际比较就没有意义，我们需要从估值与盈利能力的动态平衡的角度来考虑估值的国际比较：从严格意义上来说，估值是市场依据盈利能力(的预期)对标的资产进行定价的结果，由于各个国家同一行业的盈利能力是有差异的，与这种盈利能力相对应的估值也就会有差异，因此，盈利能力与估值是一种动态的平衡，两者之间应该存在一种线性关系。从PB和ROE的匹配来看，A股整体估值已经基本和国际接轨。