巴菲特最为人熟知的,是他的价值投资,靠这种选股策略,打造了一个市值4000多亿美金的伯克希尔。
对于投资而言,知道如何选择投资品种(如股票)是一个方面,另外一个方面是要知道如何配置仓位。简单说,既要知道投什么,也要知道投多少。
一般来说,在仓位配置上,我们接受的观念是要分散投资,但是巴菲特恰恰相反,是集中投资!
在《巴菲特致股东的信》中,有这么一段话:“所选择的投资标的越多,投资业绩的结果和预期的年度波动就会越小,但与此同时所预期的收益水平也会降低(假设不同的选择所对应的标的有着不同的预期收益)。”
简单来说,巴菲特认为投资越分散确实可以减少波动,但同时也会降低收益。他的老搭档查理·芒格对分散投资的态度则更激进:
在巴菲特、芒格看来,与其过度分散投资很多的项目,不如集中投资少数好的项目。
既然股神都强调集中投资,那是不是说分散投资的理念就错了呢?