本周一虽然大盘在触底2800点后迎来反弹，场内主题活跃度也明显提升，但两市量能却依旧处于萎缩状态。而且虽然题材股强势回归使得赚钱效应明显提升，但盘中反弹资金跟进力度较弱，市场能否继续反弹仍有待进一步观察。去年以来，A股共遭遇了三次明显的“速滑”过程，对照此期间的大盘跌幅、量能萎缩幅度和两融余额降幅这“三大件”参照指标来看，虽然4月15日以来的本轮下降过程中，两融和跌幅都明显偏小，但量能的萎缩程度已经超过了56%。而量能的极度萎缩或意味着短期触底反弹“曙光”渐近。

　　普涨格局藏“隐患”

　　在2800点附近缩量盘整四个交易日后，市场终于在本周一盼来了反弹过程。昨日沪深两市均小幅低开，短暂上行后便转为跳水走势，上证综指一度逼近2800点位置，但在稀土永磁、锂电池等概念板块活跃带动下，沪深两市主要股指开始震荡上行，尾盘涨势进一步加速，上证综指上涨0.84%，收报2850.86点。深市各主要指数涨势更为喜人。

　　相较于此前沪深两市的普跌特征，昨日题材股的强势回归，使得沪深两市的赚钱效应明显提升。不仅如此，两市的涨停股数量也较上个交易日大幅增加，共有51只个股封死涨停板。

　　不过在两市喜人的普涨状态的背后，量能的掣肘成为最大的“隐患”。昨日早盘上证综指快速回落并逼近2800点后，在低位成交量确实出现了明显的放大，但随后指数逐步反弹过程当中，量能却持续低迷，资金并未出现有效跟进的情况。而且据统计，即使是昨日“打得火热”的稀土永磁和锂电池板块内部，在江特电机、江粉磁材、格林美、北方稀土等股票获资金大举净流入的同时，科恒股份、亿纬锂能等多股却出现资金净流出。而这恰恰暴露出当前存量资金在参与题材股操作的同时，获利出逃意愿十分浓厚。

　　而这一切盘面“隐患”恰恰是由增量资金的“缺位”导致，这从两融余额的持续下滑中便可窥豹一斑。至5月13日，融资已连续六个交易日遭遇净偿还，两融余额也以8352.31亿元，创下了3月16日以来的新低。在此背景下，昨日沪深两市仅小幅放量4%，合计成交3619.38亿元，依旧处于近期以来的低位水平。