现在：房价分化源于土地政策去库存关乎金融安全社会稳定

　　过去20年，中国城市化率从30%飙升至56%，平均每年超过1个百分点的速度惊艳全球。可以说，如果没有土地财政，就没有中国现在的城市化水平，甚至连稳定的地方政府都不要奢望。

　　对于政府来说，城市规划、国土资源、国税地税、财政等部门共同联手，只要通过控制拍卖土地的多少就可以做到控制房价。当房价快要降低了，只需要少供给一点土地，少拍出去几个地块，供给少了，自然房价就上去了，地方政府需要的，就是把房价维持高位，保持房价上涨预期，下次拍地的价格更好。再不济，也能通过公安、教育、社会保障等部门，把社会福利(如学区房)捆绑在房子上，也能维持高房价。

　　然而现实情况并不乐观，三四线城市的土地财政已经到了穷途末路的地步——房子库存积压严重，地方政府债务越来越高，财政收入甚至不足以支付利息。一方面，产业无法形成集群效应，就业机会缺乏，人口持续净流出，税收收入负增长；另一方面，由于对土地资源挥霍无度，西部和东北等典型地区出现大量“鬼城”(住建部给出的“占用地标准”为每平方公里建成区容纳1万人口，大量三四线城市每平方公里建成区容纳人口不足5千).

　　与三四线城市竭泽而渔的做法不同，政治、经济、文化教育等资源聚集的一二线城市，在城市化竞争中优势愈加突出。以深圳为例，2014年卖地收入为46.8亿元，而当年地税收入高达1814.3亿，正是由于对土地的财政依赖很小，深圳政府可以主动从容的进行房地产调控。

　　2014年来自中央政府的管控土地资源的压力骤然增强，《国家新型城镇化规划》提出“严格控制城市边界”，国土资源部提出原则上不再安排城市人口500万以上特大城市中心城区新增建设用地。

　　为落实国土部门管制要求，深圳市提出“存量规划”的口号，全面开展存量用地的城市更新来满足建设需求。上海市甚至提出“规划建设用地规模负增长”、“减量规划”的计划，在2015-2020五年内每年只能新增12平方公里。正是人多地少供不应求，深圳上海成为此轮房价暴涨的龙头，从去库存周期长短的数据也能说明问题。

　　从上表可以看出，近期房价上涨较快的城市，比如上海、深圳、南京、武汉、苏州等，均处于去化周期较短、供不应求的状态。同样城市级别的广州、杭州，去化周期较长，房价并没有出现快速上涨的情况。

　　众多三四线城市地方政府的身家性命，取决于房地产价格，房价一旦下跌，意味着土地价格和其他资产价格也一并下跌，土地卖不出去，抵押品价格下跌，这会导致政府违约信用扫地，银行逼债，这一现象是中央政府非常不愿意看到的。

　　正如小精灵分析，这次救市，救的不是房地产，而是中国整个金融系统以及背后的政府信用。只有房产价格止跌回升了，其他资产价格也跟着企稳，政府的土地好卖了，财政税收也上升了，债务置换也就顺利了。