境外投资者看的是大周期。从大周期看，目前美元加息预期浓厚，美元指数大幅上升，如果市况延续，那么资金会流出新兴市场回到美国与瑞士等国。尤其是中国最近公布的宏观经济数据不如预期，明年经济增速前景并不明朗，人民币资产从长期来看处于下行周期，最好的情况是维持震荡，出现大牛市的可能性比较低。

　　虽然央行仍在力挺，不过人民币对美元汇率趋势仍处于下行通道，只要央行一松开托市的手，人民币离岸市场就会下降。上周，美联储三巨头接连发表鹰派讲话，显示美国加息预期增强。11月10日，美元指数最高上探99.49，刷新三个月高位，美债收益率强劲上扬，国际金价扩大跌幅。

　　对于中国而言，这两年金融市场最重要的事件是人民币国际化，以及能否加入SDR的货币篮子，从而让国际资金源源不断流入中国。

　　财政部副部长朱光耀11月5日在2015凤凰财经峰会上发表主旨演讲时表示，美国应尽快批准IMF份额改革方案，并强调2010年的份额改革至今因为美国国会的阻挠，仍然没有得到批准。央行要稳住人民币，就要不断耗费外汇储备。如果境内的资金持续不断地向境外转移，这对于中国将是不可承受之重。

　　能够在全球配置资产的人，这两年关注的是分散风险，如同时做多美元、做空黄金、配置境外市场的股票，以避免鸡飞蛋打。但普通投资者境外资产配置渠道非常狭窄，只能不错眼地盯着A股与楼市。

　　境外投资者不看好中国资产价格，境内向境外转移资产的人本质上就是在做空人民币资产。不能因为两天的牛市，就过度地乐观。我们对中国经济转型成功既要有坚定的信念，但也要相信常识，要认识到转型是个长期的过程，绝不是短时期的牛市就能下定论的。（每日经济新闻）