本轮反弹行情接近尾声，投资者不要追高，更不要盲目炒作题材股或热门股。当指数行情结束时，投资者首先要远离券商股、重化工业股之类大盘权重股，同时远离亏损股、净资产跌破面值的股票，未分配利润为负数的股票尽量别碰。

　　专家解读2014年宏观数据及其影响

　　“今年股市的运行将趋于平稳，人民币汇率存在继续贬值的可能。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授在做客时，发表了上述观点。以下为访谈实录：

　　网友：目前经济能否支撑牛市？

　　董登新：按农历规矩，直至公历2015年2月4日前仍属马年，有人说，这一轮指数反弹行情虽然有些疯狂，但它充其量只是“疯马病牛”，还有一句话叫“疯马牛不相及”，我认同这一观点。当马年结束时，疯马病牛行情就会终结。2015年中国股市将以相对平稳的运行态势，迎接IPO注册制的隆重降临。

　　网友：一季度降息的可能性大吗？

　　董登新：如果你认同中国人不差钱，中国市场不差钱，人民币对内贬值加剧，那么，你就会须降息、降准的想法。当然，央行也不是傻子。央行最终是否放水，关键是要看利益集团能否挟持央行。

　　网友：怎么看今年人民币汇率的走势？

　　董登新：自2005年汇改以来，人民币步入对外单边升值的通道，2014年初人民币升破1美元兑6.05元人民币，直逼1:6.00，然而，此后人民币对兑美元单边升值进程终结，去年5月人民币贬值创出了一个小高潮至1:6.25，然后步入了1:6.1至1:6.2的区间窄幅波动。由此可以断定，人民币对外单边升值结束，但未来的均衡汇率在哪里？还有待观察，应该说，人民币汇率存在继续贬值的可能。

　　网友：养老金两轨制落地，对股市有何影响？

　　董登新：养老金并轨将使社保制度覆盖大扩容，新增参保人数达4000万人，而且他们是缴费能力最强的人群，这将大大提升社保制度的有效性和可持续性，同时也为国人提供更加公平统一的社会福利制度。社保制度越强大，国民生老病死越无忧，人们生活会更有尊严，家庭投资理财就会更从容、更长远、更快乐、更体面。

　　网友：2015年如何选择板块和个股，规避地雷股？

　　董登新：本轮反弹行情接近尾声，投资者不要追高，更不要盲目炒作题材股或热门股。当指数行情结束时，投资者首先要远离券商股、重化工业股之类大盘权重股，同时远离亏损股、净资产跌破面值的股票，未分配利润为负数的股票尽量别碰。除此之外，其他股票仍可炒作或持有。