本轮行情是牛市的彩排，2015我们站在牛市的门槛上

　　NBD:如何理解11月以来的这轮牛市？

　　李：我从来没有把过去的这波行情叫牛市，我认为这是牛市的彩排，也是给股民牛市的一个“教育课”。

　　NBD:请详细阐述一下你的理解。

　　李：首先我们说牛市彩排论。彩排，那就是说，这还不是真正地进入牛市。是一个序曲，一个预演。

　　首先我们看这波牛市股票涨幅情况。我们仔细地分析了11月以来的这波牛市，实际上就只有传统行业的几个板块的股票涨了，尤其是银行、券商、钢铁、煤炭、电力类股票涨了，这类股票数量占比很少。而其他大多数股票反而和指数完全背离。一个牛市，如果仅仅是少数几类股票暴涨，而其他的大多数股票跌，不能持久，另外，指数涨幅这么大，我就想问问大家，多少人赚钱了？除了个别运气好的或者“胆大”的，我想这个答案会惨不忍睹。一个无法让多数人赚钱的牛市，是牛市吗？能持久吗？

　　这波行情，让我想起了历史上惊人的一幕：那就是2003年中期的“五朵金花”行情。2003年中期，钢铁、汽车、石化、电力及金融板块持续暴涨，被誉为基金的价值发现行情。钢铁股以宝钢、汽车股以长安汽车和上海汽车、石化股则以扬子石化与中国石化、电力股以华能国际和长江电力、金融股以招商银行为首，掀起一轮令人目眩的行情，构成了2001年~2005年大熊市中的靓丽风景。可是，半年后复归平静。

　　眼下这波行情，我仿佛看见2003年“五朵金花”的重演，只是背景和参与资金(包括杠杆)的差异罢了。

　　NBD:你认为是不能持续的？

　　李：在人们对国家前途和社会发展充满信心的前提下，在房地产趋势性的下降形成的背景下，在沪港通等资金开放的情况下，市场激发出的这轮激动人心的投资热情，辅之以高杠杆，资金铺天盖地而来。就像洪水漫过原野，首先会填平低洼地带一样，这些资金肯定首先流向了传统类大股票。但关键是，目前这个传统类大股票的低洼地带差不多已经被填平了。还有多少空间呢？如何又能持续呢？

　　因此，我只是认为，这波行情，是我们在向牛市进军中的一个序曲，一个彩排。

　　NBD:那又如何理解这波牛市是给股民的一个“教育课”？

　　李：还是那句话：请问问大家，都有什么教训没有？你想想，看到分级基金暴涨，很多“大妈们”连分级基金是什么都不知道，也敢买入，很多人满杠杆操作，追涨杀跌，充分地体验了“满仓跌停”的残酷。这就是活生生的教育。有这样的教育课也挺好。为未来的大牛市培养合格投资者，也是这波行情的功劳！