大盘股价值提升

　　注册制的核心是将公司价值的判断交给市场、交给投资者，市场认可的公司估值就高，不认可的公司估值就低。

　　随着注册制的逐步推进，上市公司的壳价值将逐步归零。壳价值相对集中在中小市值股票，而股票指数主要由大盘蓝筹组成，因此，指数受到影响并不会很大。

　　据安信证券研究，A股上市公司由于稀缺性带来的壳价值平均约为20亿元，其中市值越小的公司壳价值占比越大。以这一估计为基础，推算壳价值大约占到A 股总市值的20%。随着监管力度的增强，上市公司更加注重股东回报和优先股的试点，A股上市公司特别是大盘股票的长期投资价值将逐步提升。

　　由审核制向注册制转变将对资本市场产生根本性变革，注册制的推行将从根本解决上市排队问题，企业上市与否由其自身决定，何时上市由企业对估值的要求和资本市场情况决定，投资者与拟上市公司间的博弈将在平衡资本市场供需关系中起主导作用。

　　同时，市场发行价格和节奏由投资者、市场发行主体博弈产生，股票的估值分化将是常态，市场炒壳、炒小风格将有望发生改变。更重要的是，注册制将推动中国资本市场的产品创新，有利于丰富资本市场产品，形成多层次的市场结构和多元化的产品结构。