政策红利将消失

　　更让人担忧的是，深圳安车一直享受的政策红利也将逐渐取消。

　　此前，我国对于小型、微型非营运载客汽车的安检、环检的定期检测频率均要求，车龄6年以内的每2年进行1次，超过6年的每年1次，超过15年的则半年1次；营运车辆应一般1个季度做1次二级维护，1年做1次技术等级评定，在二级维护、技术等级评定时均要进行综检。

　　但今年5月，根据公安部、质检总局发布《关于加强和改进机动车检验工作的意见》，从2014年9月1日起，施行6年以内的非运营和其他小型、微型载客汽车免检制度。

　　也就是说，这项新规一出，客户主要为全国各地的机动车安全技术检验机构、机动车环保检验机构、机动车综合性能检验机构的深圳安车，发展前景无疑受到此政策重创。

　　此项“车检新规”的推出显然在深圳安车的意料之外，其招股说明书的政策风险提示中，仍然提到“根据规定，对于车龄6年以内的每两年进行一次检测，超过6年的每年检测1次，超过15年的则半年1次。”

　　虽然始料未及，但深圳安车担忧：“如果未来国家对现行的在用机动车强制性检测要求调整为非强制性或者降低强制性检测的频率则很可能会减少国内检验机构或检测线的数量，从而将对公司产品市场需求带来较不利的影响。”

　　在此影响下，深圳安车的募资项目也显得尤为激进。据了解，在募投项目“机动车检测系统产能扩大项目”实施后，深圳将新增机动车检测系统730 套/年，能解决公司现有产能不足问题并进一步提升产品性能、质量。

　　招股书显示，2011—2013年，深圳安车的检测系统产量和销售套数分别达到了465、618、760套，新的募投项目投产后产能将会翻番。同时，随着2012年4季度山东生产基地的建成投产，深圳安车2012年和2013年检测台体的生产能力已经同比增长了87.14%和122.52%。

　　由于机动车检测系统的使用寿命为5-8年，深圳如此大规模的扩张产能加之政策红利的取消，深圳安车产能过剩的风险便陡然增长。对此深圳安车表示，尽管公司已对该项目的可行性进行了谨慎的分析、论证，充分考虑了产品的市场需求并有针对性地制定了相应的产品销售措施，但仍然存在因各种不确定性导致市场需求未达到公司原先预期或产能扩大后而公司市场开拓能力不足而导致的产品销售风险。

　　同时，在本次募集资金到位后，深圳安车的净资产规模较发行前将出现较大规模增长。由于募集资金投资项目从开始实施到产生预期效益需要一定的时间，且如果市场环境的变化导致募集资金投资项目未能按期达到预期效益，本次发行后短期内公司净资产收益率存在下降风险。