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　　只要站在趋势的风口上，哪怕一头猪也能轻易飞起来。眼下，基础金属市场便正在上演这样的故事。

　　7月是铝业的传统淡季，但在今年，铝价却罕见的一飞冲天。如今，国内期货铝市场价格频频攀升，数次刷新了年内高点，并且在顺利突破万四大关之后，继续强势上涨。而外盘方面，22日盘中，LME铝期货刷新17个月来的最高水平，自从今年2月跌至每吨1677美元的四年半低点后，LME铝期价强劲反弹，目前较当时的低位已经累计上涨21.5%。与此同时，伦敦期锌也触及三年高位，更早之前，铜也曾一度成为市场明星。

　　相比铝锌铜等“贱金属”的一路飙涨，贵金属则遭遇来回洗刷，动辄暴跌暴涨，让投资者闻风丧胆。

　　·事件·

　　“贱金属”集体发飙 受到资金“宠幸”

　　“沪铝的上涨，最直观的影响来自于伦铝隔夜的大涨。”卓创资讯铝业分析师张猛告诉记者。“另一方面，随着铝业进入淡季，国内现货市场流通货源减少，部分铝加工企业拿不到货只能到期盘下单拿货，也进一步抬高了期货的价格。”

　　22日，沪铝主力合约1409继前一交易日盘中突破万四大关之后，继续强势上涨，报收于14135元/吨，较前一交易日上涨了1.48%。截至7月22日为止，沪铝1409合约已较7月初的时候上涨了4%。

　　VTB资本分析师安德鲁指出，从技术角度来看，国际铝价持续上涨主要是受期货基金买盘驱动。受全球经济增长及周期性行业波动性增加吸引，投资者正缓慢回归大宗商品市场，尤其是投资资金正从谷物市场流向工业金属。花旗集团分析师指出，铝需求在今年开始明显提升。这些因素共同助推了铝价持续走强。花旗还预计，由于汽车用铝大幅增加，全球铝需求未来十年将大幅增长。

　　而在同时，相比贱金属被追捧，贵金属的“失宠”从国内的一些行业细节，便能看出端倪。“感觉前几个月的高速发展，在二季度遇到了瓶颈，无论是企业客户还是普通客户，都很难再被我们说服进这个圈子。”广州一家正规贵金属交易企业的负责人李先生说：“过去一个季度，我们赚到钱的企业可能还没有20%。”

　　·国内市场·

　　铝消费需求拓宽 现货惜售情绪较浓

　　“当前现货市场惜售情绪较浓，而2013年市场都是”甩货“，基本不愁没货源，目前货源相对紧张。”富宝资讯徐萍表示。

　　除了产量控制之外，铝成本的提高也是当前铝价攀升的重要原因。据悉，印尼自2014年1月份以来禁止铝土矿出口，国内铝的生产成本被迫提升。“铝厂为了降低成本，减少铝锭出货量，转而直接出售铝水，这也导致了铝加工厂无法拿到货，推高了价格。”卓创资讯铝业分析师张猛表示，另一方面，铝消费领域也在拓宽。“目前一些有实力的大型铝厂，尤其像南山、忠旺、晟通等民营巨头，都在拓展自己的产业链，以铝代钢、以铝代木等都拓宽了电解铝的消费领域。”

　　·后市激辩·

　　国外机构普遍看好 但短期风险犹存

　　对下半年铝价，各大分析机构如何看待？高盛集团在看空多数大宗商品的背景下，却对今年铝价抱有信心，认为其在剩余的5个多月时间内仍具备上涨空间。其强调，消费量的上涨将成为铝的最大利好因素，而流动性收紧可能对其它大宗商品价格构成利空因素，但对铝的影响却有限。

　　摩根士丹利则分析称，展望后市，中国经济增长的改善、可能的货币政策宽松等都将有助于基本金属，预计铝价年底前或将较目前价格继续上涨10%左右。

　　不过，市场上也有不同的声音。“伦铝现货端走软，伦铝接近2000美元/吨压力位，而沪铝在近月端的支撑下，高位震荡概率较大，但随着外盘走弱，沪铝上涨空间有限。”五矿期货的一位分析师表示。

　　伴随价格的逐步攀升至高位，贸易商也同样出现了“畏高”情绪。“现在价格已涨到了一个高点，后期再往上的空间越来越小了，一波回调在所难免。”一位上海地区的铝贸易商刘先生表示，“而且后期铝的生产又要恢复到正常水平，市场上的铝又要多出来，价格肯定将有所下跌。”

　　7月22日夜盘，沪铝涨势遇到阻力，进入短线震荡回调中，截止23日本文发稿时，调整仍在延续。