谢国忠：楼市下跌是民心所向 救市也难逆转

　　房地产开发商则在借助信托贷款进行高成本的融资。他们往往背负着多个层次的债务。举例而言，一个工程项目借助银行贷款、次级债和股东贷款；控股公司则有银行贷款、债券和次级债；股东以股份作为抵押获取贷款。

　　去年收购高价土地的融资来自于高息信托贷款。当泡沫投机者需要借助更高息的贷款来生存，他们往往无法再吹大泡沫。

　　如果这一趋势不逆转，新住宅市场将需要30万亿元人民币的资金注入才能维持。这是一个硬约束。即使地方政府成功地重新激起投机热情，债务饱和也会将其有效性限于很短的时期内。

　　解除限购令在很多人看来是扭转房价下行趋势的魔法，但事实上这只会产生相反的效果。限购本就没有抑制泡沫扩张，而是加剧了其扩张。一个家庭原本只需要一套房子。

　　当政府规定每个家庭只能拥有一套房子，这刺激了人们的投机心理，买入更多房产，盼望着当这一政策终被摒弃时，房价会显著上升。因此，数不胜数的夫妻通过假离婚来买入多套房产。这一投机性库存规模巨大。当限购令被取消，这些库存将同时进入市场，结果不言自明。

　　真正的救市举措是补贴购房行为，伪救市举措是为一些投机者抢在其他人之前创造机会。要求银行全力支持抵押贷款，以及地方政府松绑限购令都是这样的例子。未来几个月内还会有类似的“救市”措施，但他们都将徒劳无功。

　　这正是国内A股市场曾发生过的。股市崩溃后，政府数次出台措施试图提振市场。但到今天为止，这些努力已经没有人买账。中国的房市将可能重蹈A股的覆辙，救市之举一轮又一轮，但结果只会体现在心理上。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn