三季度迎改善机会

　　业界普遍认为，尽管行业调整仍在继续，但伴随行业底部的逐渐确认，同时三季度中秋旺季的逐渐来临，经销商备货等因素将推高一批价以及销量，白酒板块也有望在三季度获取超额收益。

　　国金证券陈钢表示，从白酒基本面而言，经过经销商一年以来的清库存，目前主要白酒库存已经处于历史低点，这一方面反映出经销商对后市较为谨慎，再者反映名酒在降价之后在民间消费有较大的群众基础。同时，与此前政务消费很大程度上熨平季节性波动不同，民间消费的发力也使得白酒销售将表现出极强的季节性，平常消费较少但遇到节假日将大幅提升购买量，而即将到来的中秋节将会呈现出这种特征。

　　陈钢还指出，即使二季度报表仍未好转，但由于民间消费开始发力，将使得报表改善成为必然，结合白酒行业基本面以及估值，可以判断白酒股票底部已经确定。

　　也有业内人士称，在行业深度调整期，白酒企业所呈现的分化趋势已经较为明显，过去量价齐升的整体繁荣局面已不复存在，未来将是集中度提高、企业实现挤压式增长的过程。

　　据了解，当前茅台一批价为880元/瓶左右、五粮液580元/瓶左右。兴业证券黄茂指出，从终端动销来看，茅台和五粮液在淡季时并未出现一批价深度下跌的情况，销售也相对平稳，底部态势已经确立，中秋旺季一批价稳中有升问题不大。不过，黄茂也表示，由于目前渠道对茅台五粮液的预期也较稳定，库存相对充裕，因此旺季各方的预期改善空间也会偏小.