在2012年冲刺上市失败后，安徽口子酒业股份有限公司(以下简称口子酒业)再次向上市冲刺，该公司于4月29日公开了其招股书。招股书显示，本次将发行不超过6000万股，其中公司拟公开发行新股数量不超过6000万股，公司现有股东公开发售股份(即老股转让)不超过3000万股，发行完成后，公司总股本不超过60000万股。但是，口子酒业的招股书一经公开就受到了不少人的质疑。

　　招股书：技改下大力扩产

　　资料显示，口子酒业本次募集资金投资运用将围绕主营业务进行，主要用于公司优质白酒的投资建设，扩大公司优质白酒的生产能力，以满足不断增长的消费需求。其中优质白酒酿造技改项目预计投资27624.96万元、优质白酒陈化老熟和存储项目投资28157.67万元。

　　国家发改委规定，凡列入限制类的，禁止投资新建项目，投资主管部门不予审批、核准或备案；各金融机构不得发放贷款；土地管理、城市规划和建设、环境保护、质监、消防、海关、工商等部门不得办理有关手续。对属于限制类的现有生产能力，允许企业在一定期限内进行改造升级，严禁以改造为名扩大生产能力。

　　而且，在发改委2011年发布的《产业结构调整指导目录》中，白酒生产线被列为限制类，在2013年的修订版中再次重申了这一点。

　　阅读口子酒业的招股书不难发现，虽然公司以技改为名进行募资，但是其真实目的还是为扩产买单。

　　口子酒业招股书显示，本次募集到的资金将用于四个项目建设，优质白酒酿造技改项目27624.96万元、优质白酒陈化老熟和存储项目28157.67万元、包装生产线技改项目28954.80万元、营销网络建设项目12832.06万元，共募集资金9.76亿元，不足部分由公司自行解决。

　　优质白酒酿造技改项目包括几个子项目，其中一项是制曲。招股书称，公司东关分厂目前没有制曲车间，所需成品曲须从另外一个分厂——溪河分厂运来。此次拟利用募投资金，新增溪河分厂原酒用曲生产能力3000吨/年，以满足东关分厂需求。

　　优质白酒陈化老熟和储存项目，主要是增加储存设备，计划将陈化老熟时间从目前的2年延长至3年、5年及以上。其中，东关分厂年产原酒3000吨，现平均储存周期为2年，总储能为6700千升。技改后，按平均储存周期5年计，需新增原酒储能10000千升。溪河分厂年产原酒12000吨，现平均储存周期为2年，总储能为26800千升。技改后，按平均储存周期4年计，需新增原酒储能26800千升。“技改”之后，两个分厂合计增加36800千升储能。

　　而包装生产线技改项目，则计划将东关分厂9条包装生产线的包装产能从23000瓶/小时提高到41000瓶/小时；将溪河分厂20条生产线中的8条产能提高到32000瓶/小时，对于这8条生产线改造前的产能，招股书中并未给出具体数据只是称这8条线“设备老旧”。

　　根据口子酒业的募投项目说明，不难看出口子酒业的“技改项目”也许是在增加生产各环节如贮存、灌装等环节的产能。