而从新股重启“第二季”首批五只新股启动申购的披露情况来看，低发行价、低市盈率，是本轮首批新股普遍具备的特点。也就是说，相较于以往的三高发行，此次“双低”发行对二级市场所作出的“让利”更大，这也是场内资金趋之如骛的直接原因。而正是基于此，分析师普遍看好本轮打新行情，毕竟限制超募、限制老股转让、限制发行市盈率、限制发行规模，某种程度上算是一种“制度红利”，而新股定价的受压，或者显著低于二级市场同类股票，不仅大幅提升了打新的安全边际，还进一步强化了新规上市之后的暴炒想象空间。

　　全民打新加剧资金分流

　　根据最新数据，18日四只新股网下冻结资金高达1270亿元，19日启动申购的依顿电子，网下冻结资金也达323亿元。在沪市单日成交始终徘徊于700亿元关口的背景下，动辄冻结千亿的新股申购，对场内存量资金所造成的挤出效应无疑是巨大的；再加上新股超额认购的热情极高，全民打新在情绪上也大举助长场内资金卖股打新的热潮，因而扎堆打新所带来的巨大资金分流，难免会误伤市场。

　　众所周知，作为一种无风险收益品种，“打新”历来都能吸引A股资金的竞相争抢；此次新股重启后的正式申购，更是令这种无风险收益不断被扩大，市场人士普遍将此笑称为“送钱”。

　　然而，这种无风险收益的高企，一方面是助推了各种打新热及炒新热，另一方面也给整体市场带来了极大的“挤出效应”，卖股打新似乎正成为一种潮流。本周市场有两大现象进行佐证：一是自本周三申购日开始，两市资金净流出额大幅上升，一举回升至近来的百亿关口附近；二是交易所回购利率瞬间飙涨，GC001在周三尾盘一度飙涨至30%的年内高点，本周四全天大部分时间该利率品种也都维持在10%以上的高位，直到尾盘才出现显著的回落。

　　分析人士指出，新股本来就是A股市场所特有的一大无风险收益品种，在现有市场结构估值依然高企的背景下，这种自降“身价”的新股发行，无疑会引来汹涌的申购大军。这中间，除了个人投资者外，机构投资者恐怕热情更高。而一旦整个市场的活跃资金都疯狂地参与打新，则习惯了短炒思维的A股难免会深受其累。在新股发行的新规则下，各类投资者可能都会赶在申购日卖股打新以增加中签率，因而整体市场遭遇资金失血的状况肯定会加剧，提醒投资者要对此次“挤出效应”保持一定的谨慎心态。