2013年6月，由于一致行动人安徽特华连续增持，华安保险的持股终于超越宝光集团，晋升为宝光股份(600379，前收盘价9.51元)控股股东。时隔近1年后，华安保险却选择主动退位，将控股地位转让给了外来人—北京融昌航投资咨询有限公司(以下简称融昌航投)。而新东家一上任便风风火火地筹划对上市公司的资产重组事宜。

    收购溢价近六成

    宝光股份今日公告，公司控股股东华安保险及其一致行动人安徽特华于6月13日同融昌航投签署了《股份转让协议》，将其合计持有的宝光股份全部4720.04万股股份 (占上市公司总股本的20.01%)协议转让给融昌航投，交易完成后，融昌航投将成为宝光股份的控股股东，其表示12个月内可能继续增持上市公司股份。

    据权益变动书显示，融昌航投成立于2011年，是一家投资控股型的企业，并未开展实际业务。自然人杨天夫、罗茜分别持有该公司90%、10%的股权。

    在此次股权交易当中，让市场意外的莫过于 “超高的收购溢价”。上述股份转让的价格为15元/股，转让总价为7.08亿元，而截至停牌前，宝光股份的股价为9.51元/股。这意味着，融昌航投此番收购溢价57.73%，代价不可谓不高昂。融昌航投对宝光股份是有多青睐，才会愿意以如此高的溢价实现控股？

    《每日经济新闻》记者注意到，这或许只是因为华安保险当初入主宝光股份的成本过高。

    2010年8月，由于债务纠纷，华安保险受让宝光股份二股东和三股东共计4100万股股份，占公司总股本19.12%。据公告显示，华安保险当时的股权受让成本为16.1元/股。此后，华安保险通过一系列转股、增持、分红等举措，最终将持股成本维持在6.72亿元左右。而以宝光股份目前的市价计算，华安保险的持股市值仅为4.49亿元。显然，若以市价作为交易价格，华安保险无疑将严重亏损。即使以现在近六成的溢价率，考虑到时间成本等因素，7.08亿的转让价是否能让华安保险保本还是个未知数。