报告期内营收与利润双降负债高企西部黄金IPO前景堪忧

　　日前，西部黄金股份有限公司(下称“西部黄金”)预披露了招股说明书申请稿，公司拟公开发行不超过 24,000 万股股份，募集资金用于伊犁公司阿希金矿复杂金精矿综合开发利用4个项目和补充流动资金。

　　西部黄金主要从事黄金采矿、加工、销售，受国际黄金市场波动的影响，公司近一年业绩营收与利润大幅下滑，负债高企，而选择此时IPO或并非良机。

　　营收与利润大幅下滑

　　西部黄金主要产品为黄金，2011年、2012年及2013年，黄金产品实现的销售收入分别为100,608.69万元、108,888.29万元及93,247.41万元，占公司营业收入的比例分别为89.47%、90.29%及85.81%。

　　2013年4月中旬以来，受全球经济形势前景预期及美国货币政策等因素的影响，国际黄金价格出现大幅下跌，由2013年4月上旬的1,560美元/盎司左右一路下跌至2013年末的1,200美元/盎司左右。

　　受此影响，西部黄金2013 年较 2012 年净利润及扣除非经常性损益后的净利润分别下降 58.83%、65.29%。

　　据西部黄金招股书，公司2011 年、2012 年及 2013 年净利润分别为 31,622.85 万元、31,559.99 万元和 12,991.86 万元，扣除非经常性损益后的净利润分别为29,741.37 万元、30,994.08 万元和 10,757.02 万元。2013 年受黄金价格大幅下跌影响，公司 2013 年经营业绩较 2012 年大幅下滑，净利润及扣除非经常性损益后的净利润分别下降 58.83%、65.29%。

　　招股书亦提示，若 2014 年公司标准金销售价格下跌幅度较大，或营业成本、期间费用等支出上升幅度较大，则极有可能出现营业利润、净利润等指标下滑 50%以上的情况，甚至可能出现亏损。