三、“新国九条”对A股市场的影响

    这么一番梳理下来，“新国九条”中跟股市相关的政策是不是已经变得异常明朗？

    大胆预测，从现在开始A股市场将出现三个阶段：

    第一阶段——WINTER IS COMING ！从现在开始到明年某一时刻，消化审核制下存量的几百家准上市企业。资本市场将迎来难熬的时刻：一方面当期供给大幅增加，另一方面远期预期供给仍将持续增加。随着注册制临近，市场对未来潜在的IPO供给的担忧会日甚一日。

    第二阶段——SPRING IS COMING ！明年某一时刻开始正式进入注册制，相信真的到了那一天市场反而会企稳，甚至逐渐逐渐好起来(参考2004-2005年股权分置改革推出时的市场情形)，同时此前的市场下跌也会倒逼出一些政策利好。

    第三阶段——SUMMER IS COMING ！股权融资规模大幅提升推动经济上行，配合中国经济中周期见底，资本市场出现真正意义上的一轮牛市。