“这次中青宝收购的三家公司，分别处于游戏不同的细分领域，中青宝可以就此在多个领域进行布局，开发更多品种的产品，未来可实现游戏研发、发行、运营一体化模式发展。”上海一位游戏领域分析师向理财周报记者介绍。

    从估值来看，三个公司的溢价率均超过10倍。截至2013年12月31日，美峰数码、中科奥、名通信息的所有者权益分别为5252.07万元、4329.41万元和4426.94万元，对照估值，溢价率分别高达1713.61%、1709.24%和1276.28%。

    与估值匹配的是，三家公司做出了诱人的利润回报承诺。其中，美峰数码承诺2014-2016年净利润将达8000万元、1.1亿元和1.25亿元；中科奥同期承诺净利润为7000万元、9100万元和1.1亿元；名通信息同期承诺净利润为5000万元、6800万元和8500万元。

    据此计算，上述三公司2014-2016年度将合计为中青宝增加净利润2亿元、2.69亿元和3.2亿元。而中青宝2013年净利润仅为5102.73万元。

    “游戏行业属于轻资产行业，高估值实际上对应的是未来的高收益，因此基本上游戏公司的收购承诺的净利润都比较高，另外还有未达到承诺，相应的补偿措施”。上述券商分析师向理财周报记者解释。

    不过，此次收购中并没有对交易对方不额外支付补偿金额的惩罚措施，与之前大多数方案不同的是，方案设计为不一次性支付收购资金，而是在标的资产2014年-2017年报披露后分批支付，其中2015年及之前需支付约5.54亿元。

    而实际上，美峰数码、中科奥2012年尚处于亏损状态，亏损额度分别达到987.88万元和81.95万元。2013年，两家公司的净利润分别暴涨至4873.63万元和4059.42万元，名通信息则从2012年的净利润894.20万元暴涨至2013年的1924.99万元。

    “游戏公司可能因为一个游戏的走红，利润大幅增长，但也因为游戏寿命比较短，很难维持高增长，未来实现业绩的不确定性很大。中青宝一次收购三家公司也是多下几个筹码，可能还会继续收购下去。”深圳一位创投人士介绍。