房地产行业的持续调整，让经营陷入困境的中房股份(600890，收盘价8.18元)坚定了转型的决心。从今年1月起，公司就开始停牌筹划通过资产重组涉足煤层气领域，引起市场广泛关注。但中房股份的转型之路并不平坦，由于交易对手希望获得现金而非上市公司股份，中房股份不得不对交易方案进行调整。

    转型煤层气遇波折

    刚刚进入2014年，中房股份就开始以“重要事项”为由开始停牌。而随着时间的推移，公司筹划资产重组一事也逐渐清晰。

    2月18日，中房股份公告透露，此次重组事项拟采用包括以现金方式及(或)非公开发行股份购买资产的方式，收购山西省古交市境内优质煤层气资产及云南省曲靖市境内焦炉煤气制取天然气资产。

    不久之后中房股份又表示，因与焦炉煤气制取天然气资产的持有方就相关收购事项未能达成一致意见，故该等资产不纳入收购的范围。收购的标的拟定为江苏国盛恒泰能源发展有限公司(以下简称江苏国盛)，该公司主营业务为煤层气的勘探、开发，持有山西省古交市境内优质煤层气资产权益。

    在收购标的资产调整后，中房股份在今日又突然公告称，接到公司两大股东《关于终止重大资产重组的函》，鉴于资产方部分股东要求上市公司以现金方式购买其持有的江苏国盛90%股权，经审慎考虑决定终止本次重大资产重组事宜，变更为由上市公司非公开发行股票募集资金购买上述资产。

    转型之路不平坦

    面对今日披露的公告，中房股份不少股东都颇为担忧，因为此次转型之举，对公司有着极为重要的意义。

    3月25日披露的年报显示，虽然中房股份在2013年扭亏为盈，取得了1482.92万元的净利润，但审计师还是出局了“非标”意见。审计师认为，中房股份累计经营亏损较大，未来发展存在重大不确定性，虽然拟进行资产重组事项，但是由于相关事项尚未确定，持续盈利能力仍然存在重大不确定性。

    面对审计师提示的风险，中房股份方面也坦言，由于近年在建项目少，土地储备不足，目前房地产业务开发业务面临困境。公司股东方正在积极筹划重大资产事项，力求公司彻底摆脱房地产主业长期停滞的局面，提升公司核心业务竞争力和经营业绩。

    而从目前的情况来看，会计师的担忧并非毫无道理。一位业内人士表示，由于方案从增发股份购买，变为通过非公开增发股票募集资金，再收购相关的资产，中房股份必然面临着寻找认购资金的难题。另外，交易对方选择现金交易而非上市公司股份，也可能对市场信心造成一定的影响。

    需要指出的是，由于从重组变成了增发，中房股份也将继续停牌，公司称将最迟于4月28日公告非公开发行股票募集资金购买资产预案并复牌。